• 搜索
  •  找回密码
     立即注册

    QQ登录

    只需一步,快速开始

  • 登录
  • 注册
  • 找回密码
  • 管理
全部文章详情

央行重磅出击,人民币空头懵了!在你恐慌时,底又一次被外资抄走了

2018-09-23阅读 167 爱财道股票黄金 我要关注


我们先看一则最新消息:9月20日,美国国务院宣布对中国中央军委装备发展部及该部负责人实施制裁。中国军队对此表示强烈愤慨和坚决反对,并已向美方提出严正交涉和抗议。


中俄军事合作是主权国家之间的正常合作,符合国际法,美方无权干涉。美方的做法是对国际关系基本准则的公然践踏,是霸权主义的充分体现,严重破坏中美两国两军关系。


我们要求美方立即纠正错误,撤销所谓制裁,否则美方必须承担由此造成的后果。

来源:新华社  编辑:王朝、李永锡、周喆



继逆周期因子后,央行又祭出了稳人民币的新利器,而恰逢此时点,A股再度大涨2.5%,有机构观点将两者联系了起来,认为人民币企稳,对于恢复A股人气至关重要!


北京时间9月27日凌晨,美联储将公布议息决议,美国再次加息几乎没有悬念。


图片来源:天风证券


美元一旦加息,势必吸引一些资金回流美国,在此背景下,中国央行先出手了。


昨日(20日)晚间,央行官网发布了一则公告:


9月20日,中国人民银行和香港特别行政区金融管理局签署了《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》(以下简称“备忘录”)。


央行官方表示,此举旨在便利中国人民银行在香港发行央行票据,丰富香港高信用等级人民币金融产品,完善香港人民币债券收益率曲线。下一步,双方将继续合作推进相关工作。



公告的核心信息其实就是一句话,央行可在香港发行央票。


每日经济新闻记者注意到,上述消息对人民币汇率起到了提振作用,消息公布不久后,离岸人民币汇率迅速走高。


图片来源:Wind


21日, 人民币兑美元中间价调升173个基点,报6.8357,上一交易日中间价6.8530,创9月7日来新高。隔夜离岸人民币HIBOR报4.56200%,上升160.9个基点,为5月以来最大涨幅。7天离岸人民币HIBOR报4.65467%,上升63.3个基点。


此外,港元HIBOR全线上扬,7天港元HIBOR报1.88822%,为2008年12月以来新高,上升17个基点。



那么,此次央行考虑在离岸市场发行央票,究竟意味着什么?


央行释放了什么信号?


每日经济新闻记者了解到,央行票据作为回收市场流动性的重要工具,曾被中国央行大规模使用。央行票据的期限十分灵活,短至以天为单位,长至数年,在市场流动性调节中发挥了重要的作用。


近年来央行票据逐步退出公开市场操作,取而代之的更多是正回购、逆回购以及MLF等流动性操作工具。但作为央行流动性操作的重要工具之一,央行票据仍然在央行的一系列政策工具中。


对央行可在香港发行央票一事,央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏指出,


在备忘录下,人民银行可以利用金管局的债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台,在香港招标发行央行票据;


此举有助于完善人民币离岸市场债券收益率曲线,推动人民币国际使用。央行票据作为流动性管理工具之一,今后人民银行也可以通过发行央行票据来调节离岸人民币流动性,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。


香港金管局总裁陈德霖先生对媒体表示,


一直以来,离岸人民币市场对于优质和高流动性的人民币资产需求殷切,继财政部每年在香港发行国债,央行票据可进一步满足这方面的需求,尤其是对期限较短的债务工具的需求。


另外,此举可以进一步完善离岸市场的收益率曲线,为金融机构开发人民币产品提供更好的基础,并为金融机构管理人民币流动性提供更多选择。


央行在香港发行票据,亦有助巩固香港作为全球离岸人民币业务枢纽的地位。


中央财经大学金融学院教授郭田勇对每日经济新闻记者表示,


人民币在香港市场资金量还是比较大的。中国人民银行在香港发行央行票据丰富人民币金融产品,是一个新的投资标的。给离岸人民币提供保值增值的渠道,有利于推进人民币国际化的推进。


此外,发行央行票据后能够对离岸人民币的流动性进行调节,保持人民币汇率的稳定。我们看到去年人民币出现过一些不稳定、低于预期的情况,在香港出现了人民币的抛售、做空的情况。如果央行能有更多的调控工具来适时地回收离岸人民币的流动性,那么抛压情况就会减少。


而发行央行票据更加灵活,可以根据需要来决定发行量,对离岸人民币流动性调控更加灵活、更加便利。


德国商业银行亚洲高级经济学家周浩撰文称,


央行(此前)在离岸市场的政策立场以及传导路径并不明晰,市场往往只能通过中资大行的一些操作来判断背后可能的政策意图。而如果使用央票对市场流动性进行调节,市场可以通过央票发行、到期以及续发规模来对央行的政策意图进行判断,这可以增加政策的透明度。


周浩认为,短期来看,央票的发行会对离岸市场的流动性造成一定程度的紧缩效用,这在某种程度上对市场造成了“加息”效应:


而在目前的时点来考虑发行央票,也在一定程度上表明央行希望保持政策灵活度,一旦离岸市场出现较为明显的人民币空头情绪,发行央票可以提高离岸人民币市场的利率水平,以提高做空人民币的成本,抑制人民币空头。


周浩还指出,在时点的选择上,在离岸市场发行央票也值得玩味。市场普遍预期美联储将在下周加息,这将造成人民币与美元利差的自然收窄,对人民币汇率造成压力,所以在这个时点上给市场发出一定的“加息”预期,其实也表明央行仍然希望保持汇率的稳定性。


人民币企稳利好A股,哪些行业受益?


而人民币在当前时点企稳,对于A股有相当积极的意义。开源证券表示,一般来说,人民币升值,有利于资金回流中国市场,减少与其他货币之间的套利交易,加大市场资金增量,利于股市反弹。

 

而 A 股多头已经憋了很久,找不到发泄情绪的理由,假如人民币走势逆转很有可能演变成 A 股报复性反弹。

 

开源证券认为,若人民币汇率逆转,与人民币升值利好相关的板块,会借助人民币汇率升值来表现。尤其是银行、房地产、航空公司、进口贸易、有色资源等,这些与人民币计价资产相关联。

 

此外汇率趋稳有利于稳定市场预期,让原来患有“恐美症”的空头愿望破灭,对恢复 A 股人气至关重要。

 

该机构预期,持续抄底,MSCI 加大 A 股配置比重,这一系列因素或预示着 A 股有波较好A 股未来走势值得期待!毕竟目前 A 股估值处于历史低位,极具吸引力,险资、外资的上升浪。

比起债券

外资现阶段更青睐A股


值得注意的是,相比此前青睐的债券投资,目前阶段外资似乎更青睐于配置A股资产!

 

中央国债登记结算有限责任公司最新公布的数据显示,8月增持人民币债券数量较7月环比下降12.8%,已是连续三个月增持速度放缓;与此同时,关于股票的投资增速则有所提升,8月通过港股通北上的资金净流入354.53亿元,较7月净流入增加69.77亿元。

 

东方财富Choice数据显示,沪深港通开通以后,通过陆股通流入A 股的境外资金累计达到约5700 亿元,其中2018 年北向资金净流入就高达2304亿元。


(图片来源:招商证券)


招商证券表示,值得注意的是,陆股通已经成为境外资金投资A股市场的重要途径,通过陆股通持股6606.07 亿元,约占外资持股总规模的51.8%,已超半数,较去年同期的39.9%大幅提升。


上半年外资重点买啥?


招商证券研报显示,从外资持股的行业分布看,以全部A 股市值分布为基准,外资总体明显超配消费(日常消费和可选消费)和医疗,低配中上游行业,且陆股通低配金融,QFII 低配信息技术。

 

具体来看,2018 年二季度末,QFII 和陆股通持股中消费分别占比39.2%和43.1%,较A 股总体高出不止20 个百分点。陆股通持股中,金融占比(13.15%)明显低于A 股总体(23.8%),而QFII 持股中金融行业占比(26.5%)与A 股总体较为接近。


(图片来源:招商证券)


具体到个股,外资主要偏好高市值、低估值、优业绩、高股息的股票标的。其基本思路是精选龙头,兼顾价值成长,部分股票的持股占自由流通股比例已经超过30%。

 

在金融地产以及资源品等传统行业中,由于行业格局已经相对稳定,盈利向头部集中、强者恒强的发展方向比较明显,因此外资持股明显以大为美,重仓投资的股票主要为一级行业龙头,具有市值大、估值低、盈利高等特点。

 

消费服务类行业上,外资集中持仓白马股,在行业集中度提升背景下,尤其偏爱具有行业定价权的公司,且公司股息率基本处于行业偏上水平。

 

值得关注的是,TMT行业上,外资不仅重仓持有稳定增长的龙头,也积极布局持续投入研发、成长性较高的细分龙头。


瑞银:A股未来还能涨10%-15%


房东民认为,中国市场不少股票的市盈率与印尼等新兴市场相比,还是较低的,对于中长期的海外投资者有较大吸引力。目前我们观察到海外投资者其实比国内投资者还要乐观,预计中长期来看A股还有10%到15%的上涨空间。

 

此外9月份A股的纳入MSCI因子从2.5%提高至5%,以及A股可能会纳入富时罗素指数等,都还将为人民币金融市场带来增量外资资金。

 

富达国际基金经理宁静表示,近期A股市场疲弱,为投资者提供了较好的入市机会。虽然短期波动仍可能持续,但在非必需消费品、金融和工业股中,已看到不少趁低吸纳的机会。

 

贝莱德中国股票团队负责人朱悦表示,“A股市场在全球投资者的股票投资组合里,还是一个明显被低配的市场,有着较大的重估潜力。”

来源:每日经济新闻、东方财富网


本文仅供投资者参考,不构成投资建议。


【福利】关注公众号:

回复“13本区块链”即可获得【13本区块链必读书籍】

回复“白银电子书”即可获得【18本白银投资电子书】

回复“黄金电子书”即可获得1.8G的【黄金投资+黄金租赁+上海黄金交易所资料+100本成长类书籍】

回复“期货电子书”即可获得【6本期货投资类电子书】


上一篇:涨停、闪崩、暴拉...涨停开盘 立刻闪崩砸至跌停 A股又出了一只奇葩股票

分享到:

相关文章